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硅料龍頭大全能源迎“大考”：上半年利潤“腰斬” 多位核心高管辭職

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道　2023-08-05 11:34:31

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者曹恩惠、實習(xí)生趙嘉璐上海報道

(相關(guān)資料圖)

因今年以來硅料價格快速下滑，硅料企業(yè)的超額利潤期漸遠(yuǎn)，而A股市場也終于等來首份硅料企業(yè)的半年報，以窺行業(yè)實際情況。

8月3日，大全能源（688303.SH）發(fā)布2023年度半年報。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入93.25億元，同比下滑42.93%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤44.26億元，同比下滑53.53%。

8月4日，因業(yè)績下滑利空消息所致，大全能源股價表現(xiàn)較為低迷，收跌1.90%。

針對業(yè)績下滑，大全能源解釋稱，主要系由于產(chǎn)業(yè)內(nèi)周期性庫存消耗以及新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放雙重作用下硅料價格的下跌。與此同時，該公司還在半年報中提示了“業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險”：“如果多晶硅行業(yè)未來短期內(nèi)產(chǎn)能大幅增加導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇或下游需求萎縮，則可能導(dǎo)致多晶硅供需關(guān)系失衡，多晶硅價格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險，公司業(yè)績存在下滑風(fēng)險?！?/p>

需注意的是，大全能源不僅要應(yīng)對硅料行情的未來不確定性，其還面臨核心人員流失的問題。

8月4日晚間，該公司發(fā)布公告，其近日收到董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經(jīng)理周強(qiáng)民遞交的書面辭職報告。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，今年以來大全能源先后有多名高管“出走”或發(fā)生職務(wù)調(diào)整。

硅料售價大跌致業(yè)績下滑

從“一路飛漲”到“跌跌不休”，硅料市場往日風(fēng)光不再。

今年以來，盡管硅料價格年初出現(xiàn)短暫回調(diào)，但一路走低之后，相較于去年最高價，硅料降幅已超過78%。市場普遍認(rèn)為，未來很長一段時間里，硅料將延續(xù)L型走勢，再現(xiàn)彼時“巔峰”的可能性渺茫。

而作為國內(nèi)硅料三大龍頭之一，大全能源的主要產(chǎn)品為高純多晶硅，全部收入也均來源于多晶硅。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約65.17萬噸，同比增長超過60%。報告期內(nèi)，大全能源的多晶硅產(chǎn)量為7.92萬噸，較上年同期增加18.66%，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的12.15%。

大全能源在半年報中表示，今年上半年，公司加大銷售力度，積極消化產(chǎn)品庫存，其中新疆基地基本實現(xiàn)滿銷。上半年，大全能源多晶硅產(chǎn)量為7.92萬噸，銷量為7.68萬噸，庫存現(xiàn)象得到明顯緩解。

但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道的記者注意到，不同于通威的一體化產(chǎn)業(yè)布局以及協(xié)鑫的差異化策略，高度依賴多晶硅產(chǎn)品的大全能源在今年一季度采用了惜售挺價策略。

今年第一季度，大全能源多晶硅單位銷售價格（不含稅）為120.52元/公斤，相較于去年同期跌幅超過七成，凈利潤為29.11億元；而在第二季度，該公司單位銷售價格大幅下滑至86.35元/公斤。不過，其銷量大幅上升，增加到5.2萬噸。雖然庫存大幅清理，但第二季度凈利潤因價格大跌而環(huán)比下降48%，至15.15億元。

事實上，從“惜售挺價”到最終不得不隨著市場價格行情匆匆拋售，大全能源的銷售策略一度受到質(zhì)疑。不過，即便上半年業(yè)績受到硅料價格影響下滑嚴(yán)重，在公告中，大全能源仍明確表示對未來總體光伏產(chǎn)品價格和硅料價格走勢保持樂觀。

特別是隨著行業(yè)向下一代N型技術(shù)的過渡，N型多晶硅的銷售溢價擴(kuò)大，需求量亦顯著上升。對此，大全能源將N型硅料視作該公司貢獻(xiàn)新的利潤增長點。在公告中，該公司表示，目前公司已經(jīng)實現(xiàn)N型硅料的批量供應(yīng)，并獲得多家主流下游企業(yè)的驗證通過。

核心高管辭職加劇考驗

價格高位運行不再，“內(nèi)卷”到頭之后，硅料企業(yè)何處去？

大全能源選擇了橫線和縱向拓展。7月25日，在投資者互動平臺上，大全能源回應(yīng)，公司沒有向硅片、電池、組件等下游延伸的計劃。未來，公司會繼續(xù)縱向向上游工業(yè)硅延伸，橫向向半導(dǎo)體級硅料和有機(jī)硅延伸。據(jù)悉，目前，大全能源的多晶硅產(chǎn)能為20.5萬噸/年，今年年底，內(nèi)蒙古包頭二期10萬噸高純多晶硅項目計劃建成投產(chǎn)，全年產(chǎn)能有望實現(xiàn)30.5萬噸。而該公司一期建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅項目，也預(yù)計于2023年第三季度建成投產(chǎn)，以實現(xiàn)上下游協(xié)同。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，橫向拓展半導(dǎo)體級硅料是大全能源此前從未涉及的業(yè)務(wù)。在半年報中，該公司明確表示，其未從事過半導(dǎo)體級多晶硅的生產(chǎn)，且半導(dǎo)體級多晶硅純度高于公司目前產(chǎn)品，生產(chǎn)技術(shù)難度較高，應(yīng)用領(lǐng)域及目標(biāo)客戶與公司現(xiàn)有產(chǎn)品不同。因而，大全能源提示了相關(guān)風(fēng)險，年產(chǎn)1000噸高純半導(dǎo)體材料項目，如果因生產(chǎn)或技術(shù)經(jīng)驗不足無法實施、延期實施，或產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能釋放未達(dá)到預(yù)期，或客戶開拓未達(dá)到預(yù)期，則可能影響募集資金投資項目實現(xiàn)預(yù)期收益。

但大全能源仍選擇一搏。8月3日，該公司發(fā)布公告稱，“年產(chǎn)1000噸高純半導(dǎo)體材料項目”的實施主體將由內(nèi)蒙古大全新能源有限公司調(diào)整為內(nèi)蒙古大全半導(dǎo)體有限公司。值得一提的是，對于實施主體的變更，大全能源在公告中的一部分理由耐人尋味：“本次變更募投項目實施主體是根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要和未來戰(zhàn)略規(guī)劃，基于公司在半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)領(lǐng)域研發(fā)和制造的經(jīng)驗做出的重大決策?！?/p>

然而，當(dāng)大全能源推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的戰(zhàn)略調(diào)整之時，其還不得不直面核心人員的流失。

8月4日晚間，大全能源發(fā)布公告，董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經(jīng)理周強(qiáng)民遞交書面辭職報告。因個人原因，LONGGEN ZHANG（張龍根）申請辭去公司董事及專門委員會委員職務(wù)，周強(qiáng)民申請辭去公司董事、總經(jīng)理職務(wù)。辭任后，兩人將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

資料顯示，LONGGEN ZHANG（張龍根）原為晶科能源首席財務(wù)官，2018年跳槽至大全能源任董事、副董事長。周強(qiáng)民則是大全老將，2006年3月其先后擔(dān)任開曼大全生產(chǎn)部經(jīng)理、多晶硅事業(yè)部總經(jīng)理、首席運營官，并于2016年擔(dān)任大全能源的首席技術(shù)官。2020年7月，其開始就任大全能源董事、總經(jīng)理。

而就6月份，大全能源還發(fā)生了重要的人事變動——核心技術(shù)人員譚忠芳離職。

實際上，譚忠芳同樣也是一位大全老將。其2008年便進(jìn)入大全工作，先后成為大全能源的質(zhì)量總監(jiān)、副總經(jīng)理。

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