海通證券:受益于碳中和目標、國內(nèi)多省配儲、補貼政策推進 儲能市場規(guī)模存較大增長空間


(相關(guān)資料圖)

海通證券(600837)發(fā)布研究報告稱,隨著國內(nèi)外風光配儲政策推進,綠色能源發(fā)電裝機容量的高速增長,儲能系統(tǒng)作為提高新能源電力供應質(zhì)量、提高電力系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性的必備手段,存在較大增長空間。未來中長期看,儲能行業(yè)受益于碳中和目標、國內(nèi)多省配儲、補貼政策推進及國外電力經(jīng)濟性,市場規(guī)模存在較大的增長空間。關(guān)注寧德時代(300750)(300750.SZ)、億緯鋰能(300014)(300014.SZ)、國軒高科(002074)(002074.SZ)、陽光電源(300274)(300274.SZ)、上能電氣(300827.SZ)等。

海通證券主要觀點如下:

23Q1儲能行業(yè)營業(yè)收入同比增長幅度較大,歸母凈利潤同比增長明顯。

該行選取25家儲能行業(yè)上市公司,分電池、逆變器、溫控、EPC、消防5大板塊進行分析。23Q1單季度儲能行業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入1499.19億元,同比+70.05%;合計實現(xiàn)歸母凈利潤147.77億元,同比+322.89%;板塊平均毛利率為21.93%,同比+5.41pct;平均歸母凈利潤率為9.86%,同比+5.89pct。

23Q1儲能行業(yè)三大板塊毛利率環(huán)比下降,匯兌收益對費用率持續(xù)維持低位有明顯貢獻。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),23Q1電池、溫控、EPC三大板塊毛利率環(huán)比有所下降,逆變器和消防板塊毛利率環(huán)比上升。費用率方面,23Q1平均期間費用率分別為6.44%,保持在近年來較低水平。其中研發(fā)費用和財務費用均有所提升,管理費用維持穩(wěn)定,銷售費用率有所下降。23Q1財務費用率為0.25%,保持在低位,對費用率維持低位有明顯貢獻,但有回升趨勢。該行認為財務費用的變化與美元匯率及匯兌影響有關(guān)。

23Q1儲能行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流同比維持穩(wěn)定,環(huán)比存在季節(jié)性下降。

23Q1儲能行業(yè)整體經(jīng)營性現(xiàn)金流金額為230.4億元,同比增加171.3億元,環(huán)比降低236.3億元,是正常的季節(jié)特征。其中23Q1電池和逆變器板塊經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為正,其余經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負,但逆變器和消防板塊同比有較大改善。

風險提示:儲能下游需求不及預期風險;行業(yè)競爭加劇風險;政策變化風險。

推薦DIY文章
天天新資訊:大學生買什么筆記本好 Honor MagicBook Pro提供了大多數(shù)人都在尋找的一切
卡卡是哪個國家的球員:卡卡出生在巴西,父親是工程師
便攜式播放機怎么用 homday便攜式cd播放器的使用說明
看日食的工具 用望遠鏡觀察時必須在目鏡或探測器前加濾光片 環(huán)球熱點評
環(huán)球新消息丨led調(diào)光芯片 明微電子為何能在賀勛SGI指數(shù)公司的綜合排名上升
世界快資訊:每日一中藥青風藤:這也是祛風除濕,疏通經(jīng)絡的藥嗎
精彩新聞

超前放送